贵金属价格在 2021 年下半年呈走低趋势，反映出投资者情绪下降和实物需求疲软黄金价格相对更具弹性，但受到黄金ETF 资金流出和央行购买放缓的拖累白银价格因工业需求减弱而下跌，而铂金和钯金价格因汽车催化剂需求疲软而暴跌贵金属价格预计将在 2022 年回落，但奥密克戎变异和货币政策立场存在高度不确定性
黄金价格在 2021 年第三季度小幅下跌后，受实际利率下降的支撑，在 10 月和 11 月小幅上涨由于北美投资者从黄金ETF 的资金流出以及央行购买放缓，黄金价格在今年下半年失去了支撑力由于通胀预期的上升超过了名义利率的小幅上升，10 年期通胀指数美国国债的收益率在 11 月下降至 —1.06%展望未来，由于避险需求，新冠奥密克戎变异的不确定性可能会推高金价可是，收紧货币政策可能导致实际利率上升并降低黄金的吸引力
自 11 月中旬以来，白银价格已显著回落一直支持价格的工业对白银的需求已经减弱中国制造业采购经理人指数 在 2021 年下半年一直疲弱，而日本的 PMI 读数远低于全球平均水平这两个国家都是含银产品的主要用户白银近期的前景在很大程度上取决于全球经济复苏的力度，而全球经济复苏正受到新冠疫情反复的影响，特别是在欧洲和美国
在汽车产量下滑的推动下，铂金和钯金价格自5 月初以来大幅下跌半导体芯片短缺阻碍了全球汽车生产，进而导致汽车催化剂需求急剧下降汽车催化剂分别占铂金和钯金需求的1/3和4/5这两种金属都用于汽车发动机的催化转化器以减少汽车尾气排放在供应方面，南非矿山产量强劲反弹，抵消了俄罗斯两座矿山停产的影响由于半导体芯片持续短缺，预计铂金和钯金价格将在 2022 年下跌
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“在此背景下，国际油价与有色金属价格难以大幅下行。”郑后成说，同时，在煤炭生产端受限，叠加冬季用煤高峰来临的背景下，短期之内焦煤，焦炭，动力煤价格难以大幅下行。此外，虽然铁矿石价格下跌，但是在焦煤，焦炭价格位于高位，叠加“坚决遏制‘两高’项目盲目发展”，预计螺纹钢价格难以大幅下行。
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