周度观点:本周重庆完成第二批集中土地拍卖虽然整体人气不高，但民企拿地热情略有恢复伴随着房企年中冲刺的结束，本周50城新房成交环比下跌48%与此同时，长春，成都，衡阳等地的宽松政策继续加码深圳还计划调整住房公积金贷款政策，规定父母，配偶，子女可以共同申请我们认为，下半年伴随着政策持续发力，预计地产将在稳定的条件下继续温和修复，板块有望迎来政策宽松和销售回暖推动下的基本面现金行情发展板块，建议选择销售和投资占优势的高信用企业，率先受益于行业复苏，如保利发展，中国海外发展，招商蛇口，万科A，金地，滨江集团，田健集团等多元化方面，伴随着地产温和回暖，对物业管理成长性和独立性的担忧有望缓解，龙头房企估值有望修复建议关注碧桂园服务，保利地产，招商向上，新城悦服务，盛兴商贸等同时建议关注房地产产业链的投资机会
政策监测:1)重庆:第二批集中土地拍卖完成，成交总价137亿元，2) Xi安:部分中介平台可参照交易参考价挂牌。
市场运行监测:1)成交量环比下降，短期可能维持低位本周新房成交3.7万套，环比下降47.9%，二手房成交1.6万套，环比下降12.0%7月新房日均成交同比下降25.8%，比6月扩大11.2个百分点伴随着年中冲刺的完成，短期成交量可能维持低位不过，在政策和市场情绪的推动下，预计楼市将继续温和修复2)改善型需求占比环比上升2022年5月32日全市商品房成交中，90平以上房源数量占比环比上升0.9pct至81.8%3)库存环比小幅上升，短期稳中有降6个城市法医库存10137万平方米，环比上涨0.8%伴随着后续销售的不断好转，短期库存可能会企稳下降4)土地成交和溢价率下降，一二线占比下降上周百城土地供应建筑面积4930.2万平方米，成交建筑面积2538.7万平方米，环比上涨31.9%，环比下跌25%交易溢价率为2.4%，环比下降3.2个百分点其中，一，二，三线成交占比分别为2.7%，32%和65.3%，环比下降1.8个百分点，环比下降11.4个百分点，环比上升13.2个百分点
市场监测:1)房地产债券:本周国内房地产债券发行108亿元，环比增加35亿元，海外无债发行，重点房企发行利率3.21%—8%，可比发行利率较前有升有降2)地产股:本周地产板块下跌4.36%，跑输沪深300(—0.85%)，目前房地产板块的PE (TTM)是12.14倍，最近五年估值在79%本周沪深港股北上资金净流入房企前三名分别是万科A，法华，滨江集团，南方资金净流入前三的房企分别是旭辉控股，越秀地产，中国海外发展
风险提示:1)政策完善的及时性低于预期风险，2)个别房企流动性问题的发酵和连锁反应超出预期的风险，3)行业短期波动超过预期的风险。
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